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拼多多Q1财报:营收增幅创新低,投入产出比依然不高

原标题:拼多多Q1财报:营收增幅创新低,投入产出比依然不高

拼多多Q1财报:营收增幅创新低,投入产出比依然不高

1 元营销投入,换来0.9 元营收。

文 | 谢康玉

头图来源 | IC photo

出品 | 零售老板内参 微信ID:lslb168

今日,拼多多发布了2020年第一季度财报。受疫情影响,拼多多本季度的财报不算太好看,营收增幅、年活跃用户增幅继续放缓,营收增幅甚至创下了上市以来的新低,同时净亏损也同比大幅扩大。

此外关于拼多多投入产出比的问题,从这一财季来看也在继续放大。

在此前的《 止不住补贴的拼多多还香不香》 一文中我们曾指出,拼多多的亏损主要来自止不住的补贴,而花钱买用户投入产出比并不高,上一季度是1元的营销投入换1.16元的营收,而Q1变成了1元营销投入换0.9元营收。

说完整体情况我们来分别看一下几项关键数据。

用户数方面,拼多多的增速依然是同期发布财报的几家电商中最好的一个,尤其是对比同一天发布财报的阿里。

在截至2020年3月31日的前12个月内,拼多多的年度活跃买家数达6.28亿,单季度增加4290万,与2019年同期相比增加了1.85亿。

拼多多Q1财报:营收增幅创新低,投入产出比依然不高

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同一日发布财报的阿里中国零售市场部分年度活跃消费者为7.26亿,环比只增加了1500万。这样一来,两家公司从上一季度的相差1.25亿,进一步缩小到了相差不到1亿。

在用户数的增长之下,营收和GMV有相应的提升,不过增幅不算太好看。2020年第一季度,拼多多的营收为65.41亿元,较2019年同期增长44%,44%也是创下了史上最低纪录,从下图中可以看出,拼多多自公布财务数据以来,营收增幅就未低于过100%。

拼多多Q1财报:营收增幅创新低,投入产出比依然不高

不过虽然营收增幅不算太理想,但单个用户的贡献值是有所提升的,截至3月底,平台活跃买家平均年度支出金额为1842.4元,较去年同期增长了47%,在2019年底,这一数字为1720.1元(虽然数字是增加了,但却是靠补贴换来的,且投入产出比不高,下文中会论述)。

在用户数与人均支出增长之下,拼多多平GMV同比增长108%至11572亿元,较2019年同期增长了108%。

营收、用户数虽然都在增长,但Q1拼多多的净亏损却大幅扩大。Q1非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为人民币31.70亿元,而去年同期这一数字为人民币13.79亿元。

对此拼多多的说法是,亏损扩大来自两方面原因:

一方面是疫情期间,为了帮助平台上的商家,拼多多在保持0佣金的基础之上,主动继续降低商家在平台上的营销成本,并将大量的免费流量资源优先给到了用户最需要的医疗用品,因此在交易额翻倍增长的情况下,营收只实现44%的增长。

另一方面,拼多多继续加大在技术、产品和商品直接补贴上的持续投入。

从财报来看,亏损主要来自于销售与市场费用(主要以促销补贴活动和品牌推广为主)的增长,其中大头出自拼多多在2019年中推出的“百亿补贴”。Q1拼多多的销售与市场推广费用达到了72.97亿元。

拼多多Q1财报:营收增幅创新低,投入产出比依然不高

从上图可以看到,拼多多Q1的营销费用是盖过营收的,也就是说处于入不敷出的情况,而从过去几年的数据可以看到,这种营收与营销费用相抵的状况属于常态,而这也是本季度困损大幅扩大,以及拼多多一直走不出亏损的原因。

在上一篇关于拼多多2019年年报的文章中,我们就指出,拼多多营销转销售的投入产出比不高,上一季度是1元的营销投入换1.16元的营收,而这一季度直接变成了1元换0.8元的倒贴。这投入产出比…没法说...

如果说以上还不能论证拼多多的投入产出比不高,以下还有一个方面可以参考。

拼多多的百亿补贴主要旨在树立正面形象、拉升客单价。正面形象有没有树立起来比较主观没法量化,不过从客单价的提升情况来说,是不算太理想的。

上文提到,截止Q1的平台活跃买家平均年度支出金额为1842.4元,较去年同期增长了47%,乍一看好像形势不错,但仔细来看却并不是那么回事。人均贡献值增加了47%,而营销费用却同比增加了55%,再次感受一下拼多多的投入产出比。

关于拼多多模式的挑战,在此前的文章中已经说了很多,本文中不在赘述,此外,也应该考虑进疫情影响这一大背景,和Q1属于淡季的客观事实,毕竟隔壁的阿里的情况也不算太好,所以还是不多说了。

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